市场商谈僵持 石蜡市场何去何从

导语

　　目前石蜡市场延续稳定，商谈表现僵持，商家观望心态仍存，石蜡后市将何去何从成为市场人士关注的重点。

　　石蜡市场价格延续稳定，市场投机气氛低迷。从供需面看，当前国内炼厂库存低位，市场供应减少，一定程度上缓解供需矛盾；从需求面看，市场仍处于惯例需求淡季，下游用户按需购进为主，成交一般；从市场心态面看，目前国内石蜡市场缺乏强有力的明显刺激，商家后市观望心态仍存。

　　石蜡价格处于近年来高位 均价同比增幅32.88%

　　从上图中可以看出，2022年国内石蜡价格处于历年高位。进入2022年国内石蜡市场价格延续保持稳步上涨趋势，据统计，2022年1-8月份主流牌号58半精炼石蜡均价在8981.23元/吨，同比2021年均价6758.84元/吨，上涨2222.39元/吨，涨幅32.88%，同比2020年均价5354.3元/吨，上涨3626.93元/吨，涨幅67.74%。

　　虽然目前国内石蜡市场处于惯例需求淡季，但考虑到炼厂库存持续低位，且随着东北炼厂石蜡供应减少利好消息释放，一定程度上缓解市场谨慎心态。当前销售公司石蜡价格保持稳定，市场成交回归理性，截止到8月3日，国内主流型号58半均价在9415元/吨，同比增幅26.65%。

　　8月份中石油东北供应下降1.8万吨 一定程度缓解供需矛盾

　　国内炼厂装置产量运行汇总表

　　单位：吨

　　2022年国内石蜡产量呈现涨势，1-7月国内炼厂石蜡累计产量在96.97，累计同比增幅10.68%。从上表中可以看出，正常时国内炼厂石蜡月供应量在14万吨左右，目前国内部分炼厂装置检修，市场供应减少，再加上8月份中石油东北炼厂计划减产1.8万吨（低熔点、粗蜡资源为主），进一步缓解国内石蜡市场供需矛盾，提振市场交投气氛。预计8月份国内石蜡产量在12万吨左右，环比下降11%，同比降幅17%。目前国内炼厂资源主要集中在中石油东北炼厂，以56#、58资源居多，南下消化为主，中石化炼厂资源主要周边销售居多，受季节影响，粗蜡、低熔点资源出货难度增加。

　　炼厂石蜡库存持续低位 缓解市场焦虑情绪

　　炼厂库存可以说是决定炼厂石蜡价格走势的重要因素之一，从上图中可以看出，近年来，国内炼厂石蜡库存波动幅度较大，其中2018年初至2020年底，国内炼厂石蜡库存处于较高水平，2022年国内炼厂石蜡库存处于较低水平，年内库存量保持在6000吨至12000吨。

　　从近年来统计的数据可以发现，石蜡主流型号58半价格与炼厂库存走势成反比，炼厂库存过高抑制石蜡价格上行，炼厂库存低位支撑石蜡价格走高。2022年国内炼厂石蜡库存整体处于较低水平，石蜡价格处于自2015年以来高位。截止到2022年8月3日，国内炼厂库存在1万吨左右，炼厂库存压力不大，其中中石油库存占比75%左右。

　　硬脂酸价格优势显现 对石蜡市场带来冲击

　　进入2022年二季度，硬脂酸价格优势逐步增加，对石蜡市场带来一定冲击。目前硬脂酸市场缺乏明确指引，后市观望情绪明显，商家报价暂稳，截止到8月3日国产一级硬脂酸华东和华南市场参考8500-8700元/吨，华东和华南进口一级硬脂酸市场参考8500-9000元/吨。原料连续下行回吐前期涨幅，硬脂酸成本支撑将减弱，硬脂酸市场下行压力将增大，预计硬脂酸市场后市或偏弱整理为主。

　　费托蜡交投暂稳 价格优势仍存

　　费托蜡市场价格延续稳定，市场成交表现一般。从上图可以看出费托蜡价格低于石蜡价格，当前价格差距保持在1600元/吨左右。目前下游需求欠佳，多按需购进，费托蜡市场当前主流成交稳定在7800-7900元/吨，后市明显利好条件有限，投机条件难寻，综合来看，短期内下游需求难有明显提振，市场成交或将延续淡稳局面。

　　市场心态表现不一 观望情绪仍存

　　从市场了解到，目前市场心态表现不一，因炼厂库存低位持续，且在炼厂减产支撑下，给市场心态带来支撑，市场看稳心理占比最大。其次，因考虑到下游市场需求萎缩，接货能力受限，以及替代产品价格优势冲击下，商家担忧情绪依旧，后市看空心理仍存。

　　观点

　　综合来看，短期内石蜡市场挂牌价格持续稳价为主。目前市场投机气氛一般，商家担忧心理仍存，虽然市场供应减少，一定程度上提振市场交投，但在后市明显利好支撑有限的情况下，按需购进仍为主旋律，短期内石蜡市场行情波动有限，长期来看，9-10月份随着下游市场需求逐步回暖以及出口市场备货增加，石蜡市场交投平淡情况将得以缓解。